蓝时代
美团点评于3月11日发布了2018年四季度及全年的业绩报告，2018年实现营业收入652.3亿元人民币同比增长92.3%；平台实现交易金额5156.4亿元同比增长44.3%；共有4亿用户在美团点评平台上做过交易，比2017年净增近1亿用户；活跃商家数为580万，比2017年增长了140万；用户平均年交易笔数为23.8单，比2017年增加了5单。
GMV破5000亿，应该算是美团点评的一个里程碑，这个GMV自然不能跟电商的GMV相比，美团点评的业务是非游戏化的，每一单每一笔都是实实在在的理性的生活消费支出，就比如外卖，用户真正想吃才会去订，绝不会因为一个好的推广位置而引导用户购买很多自己并不需要的东西，美团点评的GMV，含金量颇高。要将这个GMV分拆开来去审视一下的话，你会发现一个有趣的现象，美团点评的业务多元化做得非常顺利，超出了市场预期，其品牌形象也正在悄悄发生变化。
在2018年5156.4亿元的总交易额中，美团点评餐饮外卖业务占去了2828亿元同比增长65.3%，这一块实现营业收入381.4亿元，同比增长81.4%。餐饮外卖业务的毛利是52.7亿元，13.8%的毛利率算是比较低的，按净利算的话应该是亏损的。不过可喜的是，到店及酒旅业务是盈利的且利润颇高，2018年到店及酒旅共实现了交易金额1768亿元同比增长11.8%，营收为158.4亿元同比增长46%，毛利总额达到了141亿元，毛利率为89%，这是个令人惊叹的数据。美团点评在酒旅方面是后发先至，且没有投入大笔金额进行获客，一项业务的毛利率能做到这个程度，还是要归功于平台的巨大威力。
新业务的而发展速度是最快的，这其中包括美团点评的B端业务，如餐饮软件RMS的销售、供应链解决方案快驴进货、网约车和共享单车构成的出行业务等。目前美团点评的收入构成是，餐饮外卖55.6%、酒旅到店及旅游23.2%、新业务及其他21.2%，其中新业务的占比在2017年还仅占总收入7.2%，是发展速度最快的一块业务。将到店酒旅和新业务相加之后，已经几乎占到了美团点评收入的半壁江山，也就是说美团点评的业务多元化已在不知不觉中完成了。如果说过去外卖就是美团点评的全部，那么如今等于是在美团点评之上又孵化出一个新美团点评。
美团点评去年的战略聚焦是“Food+Platform”，力图打造吃喝玩乐一站式服务的超级平台，外卖当然是其核心驱动引擎，低廉的服务价格、高频次的消费行为，都是使得外卖成为用户池的根本原因。外卖业务的强劲市场地位，带动了周边一系列业务的风生水起，而利润丰厚的到店及酒旅服务，则使得外卖的高速发展有了一个抓手，如果没有这样一个抓手，通过外卖聚集再多的低成本用户也是徒唤奈何，因为缺乏变现的途径和方式。仅就目前的情况而言，若将美团点评外卖和酒旅业务合并来看，美团点评的主营业务实质上已实现盈利，这还是在增速持续保持在40%以上的基础上实现的盈利。
2018年美团点评在财报中的数据是亏损1155亿元，但其中包含1046亿元的可转换可赎回优先股的公允价值变动，美团点评的实际经营亏损是110.86亿元，经排除优先股等特殊会计处理调整后为85.2亿元。这其中，对新业务网约车的补贴要占去了一大块，而对摩拜单车的运营亏损要占去将近一半，另外对无人配送车等新业务的投入还要占去一块。在外卖市场竞争加剧，要对外卖业务进行持续补贴的情况下，将外卖与到店酒旅业务合并后能够实现主营业务盈利，这是一个信号，即美团点评主营业务的基础已得到增速和利润的双重稳固。若2019年美团点评真如今年财报中所说的，要将网约车和单车等业务的亏损大幅缩减的话，财报出现盈利是完全没问题的，但也不必那么着急实现盈利。
根据DCCI的数据显示，美团点评目前在外卖市场的份额是64%，远超竞争对手。美团点评外卖业务强大的地推团队和线上流量，再加上持续的补贴所锻造的市场优势地位，已给竞争对手造成了强大压力。竞争对手若想拿到美团点评外卖业务当前的市场份额，必须要拿出美团点评外卖取得当前这一市场地位所付出成本的十倍乃至于百倍。美团点评已开始构建超级平台，通过酒旅等业务对占优势的外卖市场地位进行变现了，对手还在市场份额这个层面进行追赶。美团点评目前的亏损额度正在收窄，2018年四季度收窄到了18.6亿元，2019年如能在外卖业务上加大补贴力度，将主营业务保持适度亏损，必将给竞争对手造成更大压力。
美团点评目前除了在外卖市场竞争中持续保持力度外，要期待的是下一个到店及酒旅业务，因为美团点评正在做的是一个以Food为引擎的超级平台，这个平台上是可以衍生出更多如酒旅一般利润丰厚的其他业务的，只是还需要等待市场时机的出现。互联网整体增长动力不足时，大家都去开发存量市场，优化业务效率，探索商业化途径和降低成本，可一旦时机出现，也并不是谁都具备压出去打的能力，除非身后有强大平台的支持与辅助。美团点评构建的这个吃喝玩乐性一体化超级平台，具备捕捉市场机会的能力，更具备将机会落地变为现实的能力，这是美团点评在财报之外的隐形资本，是多少钱都换不来的。
总体而言，美团点评的2018年财报喜大于忧，亮点多于困难。外卖的市场份额高了之后，基数就大了，还想像小基数时一样的狂暴增长也不太可能，只要能掌握市场主动就没问题。酒旅和到店业务利润丰厚，因此增速并不算太快，但却用实践证明了美团点评超级平台战略的可行性，未来还会有更多新业务复制其成功。新业务增速惊人，亏损也惊人，但出行业务毕竟是第一年运营，第二年经过相应的调整会回到正轨的，如果能大幅削减亏损的同时还能保证业务规模膨胀，美团点评就可以有更多的资源进一步投入到外卖市场和新业务上去，把超级平台做大。
有了这个吃喝玩乐行一体化的超级平台，美团点评就拥有了得天独厚的发展资源，用户在这个超级平台上进行自由流动，遇到机会就能在某个消费业务上进行聚集，最终成就新的商业模式。应该说，美团点评的这个超级平台是拥有无限可能性的，只要碰上合适的市场机会，这个超级平台就会爆发，这个平台将是美团点评未来最大的资产，也会是带动美团点评不断更上层楼的引领力量。
作者 葛甲