蓝时代关于量化交易，一直是一个充满争议的话题。就此，我多次向DeepSeek（它的公司幻方量化，是国内的量化龙头）提问，该不该取消量化交易。DeepSeek答复的大意是：量化交易是技术进步的产物，没有绝对的公平，它有存在的价值，不能简单取消量化交易，关键是如何从制度上去规范，缓解量化机构与散户之间的不适。
今天，我再次向DeepSeek提问：“量化交易对散户公平吗？”它认为，是一个复杂且存在争议的问题，取决于多方面的因素。量化交易对散户存在潜在不公平性，首先是技术与资源的不对称。
DeepSeek说，量化依赖算法、高速计算和大数据，机构通常拥有专业团队和先进设备，而散户难以与之竞争。它举例，“高频交易”以微秒级的速度捕捉价差，散户根本没法参与。再说大数据方面，量化机构有专业的团作，数据来源更广泛，包括公开数据，也有非公开数据，它还能对社交媒体进行情绪分析，而散户只能依赖公开信息。
通过算法进行量化交易，通常会加速市场波动，散户无法及时反应过来。并且，量化交易还会制造“流动性幻觉”，在极端行情中瞬间撤单，散户容易成为接盘者。它还说，“部分量化策略专门捕捉散户的交易模式（如止损单聚集区域），针对性获利。”
DeepSeek强调，市场从来不是绝对公平的，即使没有量化交易，机构在资金、信息、专业度上，散户也无法企及，量化只不过放大了差距。它提及，散户容易亏损，是因为情绪化交易，而量化策略可规避人性弱点。
那么，我们该如何缓解这种不公平性？DeepSee说，可通过监管层面干预，限制高频交易；可要求量化机构更透明度，强制披露算法策略类型，避免隐蔽的市场操纵。在它看来，量化交易的公平性，取决于市场规则的设计和散户的适应性。
作者 上峰说
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